Aggiornamento delle 14.25Grecia - puntata n. 2729: pare...dico pare...che si sia trovato un accordo o quanto meno un pre-accordo sull'haircut...ma aspettiamo conferma nella puntata n. 2730 e seguenti
EURUSD Passes 1.30 On Early Rumor Greece, IIF Reach AgreementIo mi sto sfregando le mani perchè, con l'euro che risale, posso incrementare con minori "costi&rischi" la mia polizza anti-default/anti-break-up/anti-banche-virtuali (=valute fisiche fisicamente possedute)...
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La trattativa sull'Haircut Ellenico (leggi DEFAULT più o meno consensuale...) pare essersi di nuovo incagliata questo week-end: il comitato dei negoziatori privati avrebbe lasciato Atene in attesa di nuove svolte.
Eurozone crisis live: Greek deal on knife edgeLa dead-line sarebbe fissata per oggi e dunque permane un rischio consistente di hard default.
Pressure on Greek creditors to accept larger losses mounts as eurozone finance ministers' meeting gets underway
The Greek debt crisis remained unresolved as IFF chief Charles Dallara left Athens for Paris on Saturday....
vedi il mio post La Grecia sarebbe ad un passo dal DEFAULT: hard, medium o soft?
Ecco un riassunto della situazione via twitter:......
- bimboalieno Bimbo AlienoIn ogni caso
La trattativa greca sembra incagliarsi, i privati preferiscono non accettare swap volontario e coinvolgere BCE, così da ridurre haircut
- Alea_ Alea
IIF Dallara:“It is largely in the hands of the official sector to choose the path, a voluntary debt exchg or default.”
- grandebluff stefano bassi
Credit Suisse "Even with full repudiation of the Greek debt, the situation would not be sustainable."
- News reports this Sunday suggest that negotiations between Greece and its private sector bondholders on PSI have broken down yet again – apparently negotiations have been suspended, following renewed demands by the IMF/Germany, in particular, for a lower coupon (2.0% was reported by the FT) on new debt to be issued as part consideration for the cancellation of existing debt.
Assuming a notional haircut of 50% (65%+ in NPV terms) on some E200bn of existing debt held by the private sector, the IMF had (optimistically) forecast last October that Greek debt would remain around 120% by 2020. ......
quello che adesso conta VERAMENTE per i mercati e per i titoli di stato
è il DOPING DEL LTRO da 500 miliardi
ovvero la mega-liquidità a 3 anni regalata alle Banche dalla BCE in cambio della garanzia di asset come minimo molto dubbi....
Pensate che il 29 Gennaio dovrebbe arrivare un secondo mega-LTRO-pompaggio
e si vocifera che sarà addirittura a 5 anni: in questo modo le Banche continueranno a salire ed i titoli di stato a scendere nei loro rendimenti, non solo sul breve ma anche su medio periodo.
The LTRO rally is young, says SocGenOr, taking the “three-year LTRO = QE” meme and running with it.Abracadabra!
Two charts via Societe Generale’s cross asset team on Monday:
Che poi tutta quella liquidità non andrà a finire nell'Economia Reale
ma servira solo a tamponate le voragini bancarie e ad aiutare la lobby per l'ennesima volta evitando le nazionalizzazioni etc etc
beh...chissenefrega!
L'importante è che le Borse salgono e che si possa speculare per un altro po'...
Come scrivevo qualche tempo fa
L'inondazione precedente, invece di sanare le banche e di aiutare l'economia reale, fece questa fine:.......
Tracy Alloway: And that's an #LTRO record. The biggest one before was the one-year one from 2009 at €442bn.Tra parentesi il QE mascherato della BCE rischia pure di avere il timing cannato e di essere molto meno efficace e durevole del QE-doping della FED (che invece aveva il timing giusto, secondo il manuale del doping finanziario applicato...).
About half of that was used for carry trade
I am not sure how long this game can go on for – as you know, I have assumed no longer than the 1st Q of this year.Tutto questo potrebbe attenuare anche la correlazione inversamente proporzionale che spiegai in questo mio post: Asta BTP: la "magia" del LTRO è inversamente proporzionale alla duration
However, I admit that the Euro Zone has dragged this whole sorry saga for longer than I would have thought possible.
The ECB’s unlimited 3 year LTRO (with much lower collateral requirements) has helped enormously and the next at the end of February is likely to be taken up by banks in size.
That deals with banks liquidity issues over the next few years, even if a number of banks are effectively insolvent if they mark to market their assets – however, no one will propose that this occurs.
Importantly, the ECB’s LTRO buys time for banks to recapitalise themselves, given the cheap and quite possibly even cheaper funding.
Banks will, off course, have to write down the value of their bond holdings in the event of a restructuring and/or default, though most (ex Greek and Portuguese banks) should be able to cope with a restructuring/default of those countries – if it extends much beyond these countries, they really do have a problem.
However, the bottom line is that Euro Zone Sovereign debt problems remains and remains and …….No solution looks imminent.
.....though the 3 year LTRO is a real game changer and, I suppose, future ECB LTRO’s could be extended to say 5 years or more, with the consequential positive impact on medium term Sovereign bond yields – as has been the case for short term Sovereign debt yields, following the recent 3 year LTRO.....
Insomma il magico Tampone del LTRO sta funzionando per benino
e la BCE, sotto sotto ed in modo mediato, sta assomigliando sempre di più alla FED.
Se dunque non verrà fuori qualche Cigno Nero trai tanti che ci insidiano, la Resa dei conti potrebbe essere rimandata per un altro po'.
Semprechè la Recessione dei PIIG e dell'Eurozona non si approfondisca troppo, nel qual caso non ci sarà tampone che tenga...
Forse forse ho capito "la mossetta" da +600mld del FMI: nel 2012 PIL Italia -2,2% (previsione FMI)...A proposito di rischi ed insidie...
Bank of Spain estimates Q4 GDP -0.3% Q/Q vs. 0.0% in Q3
3 minuti fa
Bank of Spain says expects 2012 GDP to contract 1.5 pct, reports Reuters, to rise 0.2 pct 2013
Il World Economic Forum sta per radunarsi entro pochi giorni nel famoso meeting annuale di Davos che raduna tutto il jet set economico, finanziario e politico mondiale.
Mediamente l'incontro di Davos serve tantissimo a chi scrive di Gossips...: infatti ci racconta che Soros è arrivato con il colbacco, che la Merkel aveva lo stesso vestito indossato 3 anni fa a Mosca, che Warren Buffet ha giocato a poker nella hall dell'Hotel con Bill Gates o che Bernanke distribuiva pacchetti da 100$ all'entrata del Congresso....
Invece l'incontro di Davos mediamente non serve ad una cippa per chi si occupa di economia e finanza perchè aggiunge ben poco al contesto già definito.
Esiste però un interessante studio che il WEF conduce sui possibili "Cigni Neri" che potrebbero far saltare i TAMPONI messi in atto da Banche Centrali e Governi.
Insomma la peggiore Crisi dal 1929 è una Crisi da Eccesso di Debito che hanno deciso di "curare" (o meglio tamponare...) con ancora Più Debito, alzando la posta da veri giocatori d'azzardo....
Ecco le tendenze che nel 2012 potrebbero guastare la giocata d'azzardo al rialzo....
THE 10 BIGGEST GLOBAL ECONOMIC RISKS
....The Euro crisis arose out of chronic trade imbalances caused by the single currency system. So, understanding the macro trends and the macro risks can certainly aid in helping one understand potential problems down the line....
This year’s report lists 10 macro trends that have the potential to result in black swans:The list in descending order from riskiest to least risky:
1. Chronic fiscal imbalances
2. Severe income disparity
3. Extreme volatility in energy and agriculture prices
4. Recurring liquidity crises
5. Major systemic financial failure
6. Chronic labour market imbalances
7. Prolonged infrastructure neglect
8. Hard landing of an emerging economy
9. Unforeseen negative consequences of regulations
10. Unmanageable inflation or deflation
Read the full report here.
