La BCE torna fare shopping?

Girano voci che la BCE stia per tornare a fare shopping dei junk-bond emessi dai PIIGS
o perlomeno il mercato si aspetta questa mossa.
Questo rumors ha ridotto un pochino gli spread PIIGS/Bund ed ha messo un po' di pepe sulle Borse UE.
(pare però che l'effetto eccitante stia già rapidamente svanendo...)

According to an S&P economist, markets expect ECB to reactivate bond buying programme
ECB is the only fireman that can intervene fast to calm bond market.
European peripheral bond yield spreads tighter across the board following reports that ECB may resume bond buying to Eurozone
Thu, 09:36 04-08-2011

Forse qualcuno ha iniziato a rendersi conto che attivare l'EFSF entro Dicembre (forse) è un tantino in ritardo rispetto a come si sta muovendo il Mercato...:-)
vedi nel mio Blog Senza fretta...mi raccomando...

Alcuni addirittura iniziano a vociferare che l'EFSF-salva-tutti sia comunque morto prima di nascere perchè non avrebbe la "credibilità" sufficiente per arginare l'Eurozona.
Infatti all'EFSF manca una cosetta fondamentale: la capacità di stampare moneta.
Ecco perchè la BCE (opportunamente modificata) potrebbe essere l'unica credibile entità salva-euro che metta in pratica un QE in salsa europea.

Questo sperano i Mercati ma se anche si avverasse quanto sperato...noi sappiamo benissimo che sono tutti incantesimi, bolle di sapone
e che la Realtà Economica è un'altra cosa...


Nel frattempo il NYT si diverte ad inventare una specie di legge di Murphy sui fondamentali dei PIIGS e sulle affermazioni in merito da parte dei Leader Politici.
Se un governo si sente in dovere di dichiarare che i fondamentali economici del suo paese sono solidi, allora vuol dire che NON lo sono...
e subito dopo, del tutto "casualmente"..., cita Berlusconi e la sua affermazione di ieri sulla solidità dei fondamentali economici italiani...;-)
Naturalmente la stessa legge è applicabile anche agli USA.

From Floyd Norris at the NY Times: The Truth About Fundamentals
Herewith I offer a fundamental law about fundamentals:
If a government feels a need to proclaim that its economic fundamentals are strong, they are not.
And then he quotes Italian Prime Minister Silvio Berlusconi:
“Our economy is healthy. The country is economically and financially solid.”
Of course some people will also point to this comment by White House Spokesman Jay Carney today:
“We do not believe that there is a threat of a double-dip recession.”...........
(Quindi vuol dire che il rischio di Double-dip sussiste eccome!)

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USA: il Natale Consumista si avvicina ed i sussidi di disoccupazione scendono...

Tutti esaltati per i sussidi di dissoccupazione USA che sono scesi questa settimana ben oltre le attese da 439.000 richieste a "solo" 407.000, livello che non si vedeva da parecchio tempo.

E' una buona cosa per riavvicinarsi ai 300mila dei tempi normali che indicherebbero una netta crescita del livello occupazionale.
Però calma....

Prima di tutto è meglio guardare la media mobile a 4 settimane, assai più attendibile considerando la volatilità di questo dato settimanale (tra parentesi regolarmente rivisto al rialzo ex-post)
La m/m 4-week è a 436mila unità, in miglioramento anch'essa ma non ancora sufficiente per sperare in un riassorbimento significativo della disoccupazione americana (che tra parentesi secondo me è strutturale e non tornerà mai ai livelli di una volta, come ho già spiegato più volte nelle mie elucubrazioni sulla sudamericanizzazione...)

Ma soprattutto considerate che si sta avvicinando il solito Natale Consumista che in USA è ancora più consumista che altrove....
Dunque calma con 'sti jobless claims in discesa....
Perchè, prima dell'orgia natalizia di acquisti in Park Avenue&dintorni, un sacco di gente viene assunta TEMPORANEAMENTE come supporto allo shopping...
ma quando Babbo Natale se ne sarà andato con le sue renne....anche questi lavoratori temporanei molto probabilmente se ne tornaneranno sotto ad un ponte (si fa per dire).

Questa "distorsione stagionale" va dunque tenuta in cosiderazione (naturalmente NON dai coca-cow-boys...).
La mia ipotesi Christmas-DISTORSIVA è confermata anche dalla botta unica da meno -34mila in una settimana: infatti un miglioramento non-natalizio dei jobless claims dovrebbe avere un andamento PIU' GRADUALE e COSTANTE.
Poi a Gennaio/Marzo 2011 vedremo come andrà realmente il trend dei jobless claims e sarò ben felice di poter confermare un eventuale rasserenamento.

P.S. Tra parentesi gli ordini di beni durevoli negli USA sono andati giù del -3,3% in Ottobre, deludendo di brutto le aspettative per -0,3%...ma non ho ancora avuto tempo di approfondire ed analizzare il dato.
Durable Goods Orders Miss Expectations By A Mile
Durable goods orders for October were down 3.3% vs. a 0.3% expected decline, according to the U.S. Census Bureau.
Excluding transportation orders, which can be volatile, durable goods data still missed expectations, dropping 2.7% vs. expectations of a 0.4% increase according to Finviz.
Una buona spiegazione potrebbe essere QUESTA ma non ho tempo di approfondirla e spiegarla
The declines for Oct were broad based and Shipments, which follow orders and get directly plugged into GDP, fell by .9%. Because inventories rose while shipments fell, the inventory to shipments ratio rose to 1.61 from 1.59, the highest since Aug ’09. Bottom line, while the revisions in Sept helped to mitigate the Oct decline, inventory levels have mostly normalized after the nice lift the build gave to GDP over the past few yrs. Thus, a big pick up in new orders from here will have to happen in conjunction with further improvements in end demand, which hopefully will continue.