2000 euro cadauno (guest post)

Troppo "semplice" per i tifosi dello stampa-che-ti-passa, vero?.... ;-)
Bentornato a Francesco Carbone di Usemlab.

2000 euro cadauno
Scrivevo nell'articolo di ieri che il QE di Draghi costerà 2000 euro a cittadino europeo.
Qualcuno mi ha chiesto come sono arrivato a questa cifra.
Molto semplice, basta dividere un trilione per 500milioni di cittadini UE e viene 2000 euro a testa.
Se Draghi davvero voleva stimolare l'economia e tirare su l'inflazione ....................

Le Bateau Ivre... sulle Onde sempre più "alte" di politiche monetarie sempre più "espansive"

In giro c'è tanta gente che afferma tranquillamente
come stampare moneta a stecca sia LA Soluzione...
come stampare all'infinito NON sia un problema
come sia una mossa intelligente mentre chi non lo fa è un fesso,
come sia una mossa risolutoria e praticamente senza effetti collaterali...clicchi su un tasto...è tutta una partita di giro...
e dell'economia reale chissenefrega...la politica monetaria ormai va per conto suo
ed è LEI che crea la realtà economica e non viceversa...
(vedi il mio post Il nuovo Paradigma della "Crescita" = Bolle&QE)
Che poi stampare a stecca
come hanno fatto gli USA ed ancora di più come sta facendo il Giappone-Banzai
crei Bolle Speculative mai viste prime nella Storia ...........................................

L'Argentina per i turbo-coca-keynesiani era una "Remarkable Success Story"...

Aggiornamento del 28 Novembre alle ore 17 

Tic Tac, Tic Tac… Fitch declassa il rating Argentino a un solo Notch dal Default
.....Fitch ha infatti tagliato il rating di lungo termine di Buenos Aires da B a CC, cinque gradini di downgrade e abbassato quello di breve termine a C da B, un solo notch dal default....

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A breve farò un post per descrivere la FOLLIA Surreale che domina in America,
dove ormai prevalgono i turbo-coca-Krugman che sparano: "vedete come qui in USA abbiamo risolto tutto? (convinti loro...)
Abbiamo stampato a stecca, abbiamo sbracato il deficit ed il debito federale (+60% in soli 4 anni...da record...) e non è successo nullaaaa....Prrrrrr!
Anzi...dell'inflazione nemmeno traccia...mentre i rendimenti dei nostri Titoli di Stato sono scesi addirittura ai minimi perchè tanto NON è possibile che facciamo default, visto che possiamo stampare all'infinito e nessuno osa attaccarci...
Dunque la paura del Debito Pubblico è solo un mito...una paura ingiustificata: perchè non sbracate anche voi?"
Vabbè...prossimamente parleremo meglio di questo delirante sillogismo.

Nel frattempo, come vi spiegavo nel mio post Esiste una via d'uscita per l'Italia?, certe ricette iper-super-keynesiane da arma fine del Mondo le può reggere senza sbiellare (e per un tempo limitato) un soggetto come gli USA...con il loro dollaro valuta di riferimento mondiale e con la loro economia number one.
Ma se ricette simili se le applichi altrove, in mezzo ai comuni mortali....gli effetti della cocaina illimitata possono essere del tutto diversi.
E chi lo spiega a Krugman oppure ai Krugman-di-casa-nostra?..........

Esiste una via d'uscita per l'Italia?

Sono secoli che in questo blog analizzo la Grande Crisi,
tanto che potrei definirmi (tristemente...) un esperto della Grande Crisi: quando mi qualifico in questo modo, sono veramente imbarazzato e tutti si toccano....anche se poi m'ascoltano per filo e per segno ed iniziano a farmi mille domande senza mollarmi più...

Ebbene sono secoli che affermo come il conto vada pagato e che dunque non esistono soluzioni facili od indolori
nè tantomeno bacchette magiche o miracolose.
Dobbiamo mandare giù una medicina amarissima e poi tentare di ripartire....
ma non sarà facile, perchè il contesto globale è cambiato e perchè potenti forze di cambiamento socio-economico&geo-politico si sono messe in moto.
NON sono forze contrastabili ma al massimo cavalcabili come un surf cavalca l'onda del secolo...
Il Problema è solo scegliere non la medicina meno amara ma piuttosto quella che ci permetta di riprenderci al meglio....DOPO,
semprechè sia possibile.

Mi ricordo quando studiavo all'Università Sociologia Industriale: parliamo di 25 anni fa ma già si analizzava il declino, concentrandosi però solo su alcune aree industriali specifiche dell'Italia.
Ebbene, il succo dell'analisi (dati alla mano) era che se un'area iniziava a declinare per una serie di complesse forze socio-economiche, potevi tentare di riconvertire l'area industriale, potevi tentarne di cotte e di crude, potevi tamponare e rimandare...ma alla fine 90 su 100 il declino di quell'area era IRREVERSEBILE perchè dettato da importanti cambiamenti macro-socio-economici.
Dunque era meglio partire da qualcosa di nuovo ed altrove....
Lo schema di un'area industriale può essere applicato ad un'intera Nazione oppure ad un'Area del Mondo che abbia caratteristiche comuni...e vedrete che questo schema funzionerà anche su contesti più ampi ed anzi sarà ancora più deterministico e senza via di scampo.
E' stato possibile invertire il declino dell'Impero Romano od il declino dell'Impero Bizantino (quante volte ho letto e riletto il mitico Ostrogorsky!) o quello dell'Impero Inglese?
Magari ritardarlo sì...ma potenti forze di cambiamento si erano messe in moto ed i cicli storici/economici sono difficilissimi da invertire, anche se una bella stampante fatta girare a pieno ritmo li può rallentare....

Continuiamo ad assistere alle solite contrapposizioni manicheiste sulla soluzione alla Crisi:............................

Le banche centrali stampano moneta per tenere insieme il sistema. Ma non funzionerà

Un po' di sano catastrofismo fa sempre bene alla salute...
Pensate anche ai vantaggi: se si verificasse un nuovo Evento Lehman, quasi sicuramente anche Marpionne perderebbe il posto di lavoro...e non dovremmo più ascoltare le sue marpionnate...;-)

Le banche centrali stampano moneta per tenere insieme il sistema. Ma non funzionerà

from Ticinolive

Le banche centrali di tutto il mondo stanno stampando denaro come se non ci fosse un domani, nel tentativo di tenere insieme il sistema. Purtroppo, non funzionerà.
dal portale The Economic Collapse.com

“L’economia mondiale oggi è più interconnessa che mai e questo significa che siamo tutti sulla stessa barca.
Basta ricordare quello che è successo nel 2008 e nel 2009. La sofferenza economica iniziata a Wall Street è stata avvertita in ogni angolo del pianeta.
Le banche centrali di tutto il mondo stanno stampando denaro come se non ci fosse un domani, nel tentativo di tenere insieme il sistema. Purtroppo, non funzionerà.

Ecco alcuni segni che mostrano perchè l’economia mondiale sta andando sempre peggio:................

Il QE va usato in modo mirato e non con il bazooka...Se poi il bazooka lo impugnano i Banchieri Centrali...

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Sempre per la serie: "Capiamo meglio il QE1-2-3...to-infinity made in USA"... (ed il Quantitative Easing in generale, se implementato dalle mitiche Banche Centrali...)
Purtroppo non è così semplice come vogliono farvi credere.
Non basta stampare a go-go e tutto si risolve: il problema è molto più complesso e l'arma del QE può essere usata MA SOLO a precise condizioni,
per esempio essendo certi che i soldi stampati NON finiscano soprattutto nelle tasche della finanza&delle banche per socializzare le loro "voragini" e fare sì che tornino a giocare al casinò come prima e peggio di prima (nota a margine: grazie al QE avrete potuto notare come tutti i bei discorsi di riforma del sistema finanziario che si facevano nel 2009 sono magicamente svaniti...)
oppure essendo certi che i soldi stampati NON creino ab-normi anomalie e bolle speculative a rischio sistemico, dalle quali sarà difficile uscire indenni perchè, per loro natura, le bolle esplodono di botto e lasciano un sacco di "macerie"...
oppure essendo certi che i soldi stampati NON creino una pericolosa guerra delle valute e non riducano le principali valute a carta straccia, costringendo noi poveri cristi a tornare all'oro ed all'argento seppelliti in giardino per sentirci un po' più tranquilli e dormire la notte...
oppure essendo certi che i soldi stampati NON avvantaggino soprattutto una piccola porzione dell'economia rappresentata dai benestanti (assets inflation) mentre la maggioranza dell'economia non ne beneficia e/o ne viene danneggiata attraverso la micidiale scala esponenziale secondo cui prima vivevi "bene" con 2.000 euro al mese, poi con 4.000...poi con 8.000 ed infine ti trovi morto di fame...
oppure essendo certi che i soldi stampati NON siano soprattutto un modo per comprare tempo e rimandare la resa dei conti, dando liquidità ad un sistema insolvente e permettendo dunque alla lobby finanziaria di "farla franca"...ovvero garantendo l'impunità ad uno dei principali responsabili della Grande Crisi
oppure essendo certi che i soldi stampati NON creino un Moral Hazard all'ennesima potenza attraverso il quale gli attori finanziari ed economici più inefficienti&spregiudicati vengano premiati come e più di quelli efficienti&virtuosi...tanto alla fine paga sempre Pantalone ed un bailout non si nega mai a nessuno (tanto basta stampare)
e così via...

Se vi sembra che il QE made in USA od altri QE sparsi per il Mondo in questi 4 anni siano sfuggiti alle "DEGENERAZIONI" di cui sopra...
beh allora ben venga tutto il QE che volete...
In caso contrario...c'è proprio qualcosa che non torna.....

Capiamo meglio il QE1-2-3...to-infinity made in USA

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Aggiornamento delle 16.08
A proposito del "mito" che si potrebbe stampare quanto si vuole rispetto ad un'economia reale che non segue il ritmo della stampante...tanto non succede nulla...;-)

- Oro aggiorna massimi da fine febbraio a 1.781 dollari l'oncia
Nuovo sprint delle quotazioni dell'oro che hanno aggiornato in questi minuti i massimi da fine febbraio. 
- Il ritorno del far west sui subprime
....Dopo che la BCE ha dichiarato l'intenzione di comperare i titoli di Stato dei Paesi in crisi a medio termine, e senza specificare la quantità dell'intervento, e dopo che la Fed ha sparato con il bazooka delle rotative la decisione di immettere in circolazione 40 miliardi di dollari al mese, senza data di fine lavori e al fine di sostenere l'economia, la parola "illimitato", implicita in queste due operazioni, ha certamente degli effetti a breve termine, anche parzialmente positivi. Ma ne ha molti di più, e questa volta negativi, a medio e lungo termine. 
Sui primi si sono susseguiti commenti, titoli e servizi televisivi. Sui secondi vige il più rigoroso silenzio.
Ed è su questi ultimi, pertanto, che ci si deve concentrare..................

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Per la serie: "Capiamo meglio il QE1-2-3...to-infinity made in USA"...
In molti, ingannati da falsi predicatori e da false religioni,
si ritrovano in stato un po' confusionale...
e si chiedono: ma cosa c'è di male se la FED stampa 40 miliardi al mese e si compra MBS-spazzatura? Potrebbe anche farlo per 80 miliardi o per 160? Cosa succederebbe? Tanto l'Inflazione ancora non si vede...

Sull'inflazione "che non si vede" (ma che si SENTE...ohhh se si sente...) vi risponderò presto spiegandovi in un prossimo post alcune cosette.
Un assaggio ve lo da Dream, usando dotti grafici ed un dotto background: La verità sul quantitative easing: crea ricchezza…solo ai ricchi
Io invece prossimamente sarò molto più terra-a-terra nella mia spiegazione sulle CONTROINDICAZIONI dello STAMPARE A STECCA DAL NULLA.

Nel frattempo vediamo ALTRI effetti collaterali (ce ne sono tanti...) tipici del QE (e non solo di quello americano)..............

Stampa che ti passa...o forse no?....

Assolutamente da non perdere questa Intervista
dell'amico Francesco Carbone di USEMLAB



Io scommetto che pure la casalinga di Voghera, per semplice buonsenso (perchè l'economia e la finanza SONO buonsenso...), 
capisca benissimo che non si può stampare a go-go se......

Di livello in livello ci avviciniamo alla schermata finale...

"Guarda a caso"...poco fa l'asta del nostro BTP decennale si è conclusa con un rendimento quasi del 7% (nessun miracolo alla Bot...) e con un bid-to-cover molto debole pur di fronte ad un succoso rendimento elevatissimo (come direbbe Monti)....
ITA BTP 10 yr Auction = at 6.979% / Bid to cover 1.357
Italy bond yields fall, 10-year not far from record high (Reuters)
Un po' meglio l'asta dei BTP a 3 anni: l'alluvione di LTRO naturalmente sta privilegiando le scadenze brevi-brevissime.
BTP a 3 anni: Il rendimento dei BTP a 3 anni è sceso al 5,62%, sui minimi di ottobre, rispetto al 7,89% di novembre.

Ma oggi parliamo di altro perchè mi sento un po' predicatore, alla SAVONAROLA...
anche se, in ogni caso, cerco di mantenere sempre un minimo di pragmatismo anche nei sermones...
a differenza dei Savonarola un po' sbroccati che imperversano in rete e che fanno tante lamentationes contro i brutti&cattivi, senza però mai consigliare una soluzione concreta che la gente comune possa mettere in pratica.

Cerchiamo dunque di uscire dagli schemi che tutti i giorni ci limitano la nostra visione.
Al di là delle borse-casinò
al di là dei titoli di stato-casinò
al di là delle speculazioni di breve
...io continuo a non capire, visto che non sono un economista....;-)

Una delle cause primarie di questa Grande Crisi Epocale è identificabile nel fatto che.....

(Lender of) Last Resort Paradiso

Aggiornamento delle ore 16
Ecco appunto.....
Como scrivevo stamattina: ...Semprechè la Merkel non smentisca tra 5 minuti in classico stile panzer...
Ci ha messo un po' più di 5 minuti ma è lo stesso...

La Merkel raffredda i mercati, eurobond non necessari

Sono bastati due no della cancelliera tedesca a far indietreggiare le Borse europee: no agli Eurobond, no a un intervento più massiccio della Bce. Lo [...]
Brusca inversione di rotta per l’Europa per colpa della Merkel

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Dai che forse oggi avremo un po' di respiro....grazie al (Lender of) Last Resort Paradiso...
Non parliamo di un suggestivo Resort su un atollo sperduto della Polinesia...
Parliamo della BCE ad immagine e somiglianza della FED...
che dunque potrebbe stampare Euro a go-go e comprarsi (monetizzare) debito-carta-straccia che non vuole più nessuno.
Messo giù in termini fichetti: BCE come Lender of Last Resort = Prestatore di Ultima Istanza.

Insomma qualcuno che ti fa credito in ogni caso...anche quando ormai....

Il Paradosso senza uscita di "Questo Mondi di Debiti"

Una volta c'erano solo i Blogger anarco-catastrofisti che predicavano scatafasci nella nicchia della Blogosfera...mentre tutto il mondo "ufficiale" banfava come il "peggio fosse ormai alle spalle".
Negli ultimi tempi, di fronte all'innegabile evidenza della realtà, tutti ormai lanciano allarmi a destra e manca.

Vediamo gli ultimi.
L'economista Jacques Attali fa i pronostici sulla vicina data di scadenza dell'Euro...
a meno che non si applichi una ricetta in 3 fasi di cottura:

Attali: «40 giorni per salvare l'Unione»
L'economista: C'è tempo per arginare la crisi economica fino «alla fine dell'anno.
Poi l'euro esploderà e sarà il caos. Per tutti».
....ha indicato tre punti da seguire

I Mercati hanno fatto una prima scommessa rialzista perchè ritengono il Bazooka prima o poi INEVITABILE

Non perdere le mie twittate flash se vuoi avere sempre il polso della situazione e capire i "movimenti" più strambi (lavagnetta nera, colonna di destra)

In questi giorni abbiamo assistito ad un Rimbalzone delle Borse trainato dai depressissimi financials (in un mondo finanziarizzato la chiave sono sempre loro...i financials...)
Visto che di nuovo e di concreto non c'è NULLA DI NULLA (anzi si manifestano i soliti euro-pollai...)
il Rally potrebbe essere definito una scommessa sulle "Intenzioni" prossime venture da parte dell'Eurozona/BCE: tireranno fuori il Bazooka oppure no?
Ovvero stamperanno dal nulla 1000 2000 3000 miliardi per ri-salvare le banche oppure no?
(sì sì lo sappiamo che alla fine sarà il solito tampone senza sfiorare i problemi strutturali ma oggi non voglio focalizzarmi su questo).
*Nota a margine: secondariamente, anche il fatto che forse forse la Grecia non fallirà nei prossimi 30gg sta eccitando i coca-cow-boys che ormai si muovono solo sul breve-brevissimo...

Ebbene...i Mercati stanno facendo una prima scommessa rialzista perchè ritengono che il Bazooka prima o poi sarà.........