sabato 6 settembre 2014

Il Mercato è a livelli da pre-Crash, però....

Robert Shiller è uno dei pochi Economisti "pragmatici" che ci capisca qualche cippa di mercati&finanza.
Gli altri invece vivono nelle loro teorie che credono esatte come la matematica...mentre al massimo sono assiomi sociologici in continua evoluzione o poco più,
credono nelle loro ideologie (non ho mai visto persone più ideologizzate degli economisti...) che spesso diventano vere e proprie "fedi",
nelle loro prese di posizione mainstream dettate dalle lobby dominanti etc etc
Invece Shiller non a caso si chiede: Is Economics a Science? E la sua risposta è: "sì e no...."

Robert (recente premio Nobel) ha previsto tutte le ultime Bolle ed i relativi Ploff.
Però questa volta anche lui ha dei dubbi perché..........................
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come vi ripeto da secoli, This Bubble is Different
Lo ribadivo nel mio recente post: Più "Tori" di così non si può...
Dunque tutti gli indicatori indicano un Livello Pre-Crash, i campanelli di allarme squillano...
ma, visto che i precedenti storici in questo Territorio Inesplorato della Big Bubble non valgono più una ceppa, anche Robert Shiller risponde con il mio inevitabile "bohhhhhhhhhhhh???!"
E non potrebbe essere altrimenti se si è persone serie e non ciarlatani: attualmente nessuno al Mondo sa che fine farà questa BIG BUBBLE fuori dagli standard classici.

Eccovi uno stralcio in inglese della sua intervista,
rivolto dunque al massimo a quei miei 10 lettori che leggono l'inglese quasi come l'italiano ;-)
(anche questo è uno dei tanti gravi problemi dell'Italia...).
ROBERT SHILLER: The Stock Market Is At A Pre-Crash Level, 'But...'
The stock market continues to hit new highs. On Friday, the S&P 500 closed at a record 2,007.
And the market is not cheap.
Relative to earnings, the market is looking unusually expensive.

One of the most closely followed valuation metrics is the cyclically-adjusted price-earnings (CAPE) ratio. Popularized by Nobel prize winner Robert Shiller, the CAPE ratio is the price of the stock market divided by the average of 10 years' worth of earnings.

"As of yesterday my price earnings ratio ... was 26.3," said Shiller to This Is Money.
"There's only three major occasions in US history back to 1881 when it was higher than that. 
One is 1929, the year of the crash. 
The other is 2000, which I call the peak of the millennium bubble, and it was also followed by a crash. 
And then 2007, which was also followed by a crash."

This is not news.
Every bear and scaremonger forecasting a crash has made this point.
"But..." says Shiller.
"But that's only three observations so I don't say that it necessarily has to do the same thing," said Shiller.

Yes, every time valuations hit these levels, the market crashed.
But three isn't exactly a large sample.
Who's to say valuations won't mean-revert in an orderly, non-crash fashion?
Stock prices don't even have to fall.
Earnings just have to keep rising.
So, you may want to factor in other considerations before you decide to dump stocks.
"...but it is cause for concern," Shiller continued.

Read the whole interview at ThisIsMoney.
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