venerdì 27 febbraio 2015

Vi racconto la parabola di "Mastro Greenspan canterino" e della mia nuova balestra da caccia...

Ve lo giuro...io non volevo più tediarvi con 'sto tormentone della Mega Bolla (la più grande di sempre)...
(con sarcasmo) Lo so che ci sono argomenti molto più interessanti e decisivi per la vostra vita
come il fatto che Fini voglia tornare in campo...o che Varoufakis abbia cambiato sciarpa (e stia perdendo la partita)...o che Gino Paoli sia incavolato nero per le accuse di evasione e voglia menare il primo che incontra etc etc
Dunque al confronto...cosa volete che sia monitorare la più Grande Bolla della Storia
che con la sua esplosione potrebbe spazzare via il Mondo come oggi lo conosciamo?
E cosa volete che sia valutare come proteggersi al meglio?

Vabbè...la faccio breve...
Da un po' di tempo a questo parte Alan Greenspan è particolarmente "canterino"...
e non è mica un "picio qualunque" ma è stato il numero 1 della FED per 20 anni (dal 1987 al 2006), soprannominato "il Maestro" per la sua abilità nelle politiche monetarie e per la sua "prescienza"...
Ed Alan sta cinguettando tanti bei gorgheggi da blogger catastrofista...
Forse perché alla soglia dei 90 anni si è ormai rincoglionito
o forse perché ormai può anche permettersi di dire delle verità che prima non poteva dire... scegliete voi....
Nel mio post: No Exit da una mega-Bolla QE+ZIRP (lo ammette anche l'ex n.1 della FED Greenspan detto "il maestro")
potete apprezzare come Alan affermi che uscire da questa BIG BUBBLE non è un caxxo facile (come vi anticipo da anni) e che potrebbe avere conseguenze devastanti.
Ma ieri sera in TV Greenspan ha rincarato la DOSE ed ha fatto le seguenti affermazioni (non credo che lo inviteranno più...):
Non ve le traduco in italiano, tanto i pochi che s'interessano a questi argomenti noiosissimi ....l'inglese lo conoscono...
Greenspan: "The Stock Market Is Great", But The Economy Feels Like In "The Late Stages Of The Great Depression"
...Alan Greenspan warns that, unlike Yellen, "US economic growth is not strong."
...suggesting the exuberant job growth is anything
....and explains how The Fed was, in fact, the main driver of the P/E multiple expansion in stocks;
and when asked if this ends as badly as last time? .....................................
.


He concludes "It depends...When real interest rates start to move up, that's when the crisis could hit."
...he warns global "effective demand is extraordinarily weak - tantamount to the late stages of the great depression."

Some other excerpts...
"Lower long-term rates is not a conundrum, its an indication of how weak global economic growth is."
"effective demand is extraordinarily weak - tantamount to the late stages of the great depression."
The Fed is responsible for the inflation of the stock market
"Almost all the problems are due to a lack of long-term capital investment" - reflecting perfectly on our detailed explanations of company's preference for shareholder enhancement through buybacks rather than investing in the corporate growth of the economy...
"nobody wants to invest in the long-term because nobody knows what is going to happen."
And finally: "Stock market is great - the economy is not"
E su questo ultimo passaggio non era nemmeno necessario essere un Maestro....
ma anche solo un qualunque essere umano dotato di un paio di occhi e della volontà di vedere...


Bene, dopo aver ascoltato i gorgheggi di Maestro Greenspan che confermano ulteriormente le mie analisi "catastrofiste" che vi anticipo da anni...
sono passato ad analizzare le perplessità del chief global strategist di Société Générale A. Edwards che si sente sempre più schizofrenico (quanto lo capisco....)
perché vede l'incredibile divergenza di quel grafico di cui sopra e vede che la divergenza continua ad aumentare sfidando qualunque logica economico-finanziaria...
But This Bubble is Different
e siamo in Territorio Inesplorato...
ALBERT EDWARDS: 'We are at that stage in the cycle where I begin to doubt my own sanity'
Most US economic data missed expectations in February.

And that investors are sending stocks to all-time highs is making Societe Generale's Albert Edwards crazy.

"Investors are transfixed instead by the Fed and when it will tighten rates and can't see the wood for the trees. The Fed's focus on payrolls, a lagging indicator, is most perplexing but not unusual at this stage in the cycle. The reality is that the vast bulk of economic, as well as earnings, data (even outside the energy sector), has been simply dreadful."..............
................On the day when the MSCI World Stock Index hits a fresh record high - enthused by the exuberance of the US markets -
we thought it more than a little ironic that Global GDP growth expectations for 2015 just hit a fresh record low...



Ma vi elenco alcuni altri segnali di "assoluta (e folle) "nuova" normalità"....
#tuttobene
Bond Germania: prima asta con tassi negativi 
....Il titolo di stato con scadenza a due anni della Germania (noto con il nome di Schatz) segnala stamattina un rendimento negativo a -0,237%, mentre i tassi sui titoli a cinque anni (Bobl) scendono fino a -0,10%.
Il decennale, da parte sua, è calato ai minimi di sempre di 0,29%.

Ieri, per la prima volta in assoluto gli investitori di titoli di Stato tedeschi hanno dovuto pagare per erogare prestiti a cinque anni alla Germania.
Berlino ha collocato infatti bond a cinque anni per un valore di 3,3 miliardi di euro, a tassi di interesse negativi, pari a -0,08%.  ....


Ed a seguire i miracoli Fallitaglioti per gentile concessione di Mandrake Draghi
Tra parentesi lunedì inizia il QE dal 1140mld della BCE...e dunque...
Lo spread sotto il muro dei 100 punti, prima volta da inizio crisi. Lunedì parte il QE
....Ma il minimo record è stato testato anche dai tassi sui Bot semestrali.
Il Tesoro Italiano ha collocato 7 miliardi di Bot a sei mesi, con rendimenti scesi al minimo storico dello 0,09% dallo 0,16% di gennaio.
Il rapporto bid to cover è salito a 1,81 da 1,74 precedente....
Aste Btp 5 e 10 anni, rendimenti ai minimi record
Il BTP a 5 anni ormai rende lo 0,56% e quello a 10 anni circa l'1,35%...
Lo spread del BTP 10y con il T-Bond 10y americano è negativo a -59 bp
Ohhh yeahhhhhh!
(Nota: in 15 anni di esperienza nel Mondo della Finanza un grafico così sul BTP non l'avevo mai visto...e non è un caso...)



Fate voi i paragoni del caso
tra il grafico baldanzosamente a "razzo" del ns. BTP
ed il grafico di lungo (35 anni) del DECLINO del ns. PIL e della CRESCITA del ns. Debito/PIL


o con il grafico della nostra futura Bomba ad Orologeria Demografica da gerontocomio sempre più insostenibile... #tictactictac
In meno di 40 anni quasi il 60% della popolazione italiana sarà over 65....
Buona fortuna a chi rimane in Fallitaglia... ;-)

o con le nostre "fulminanti" prospettive di recupero del "PIL perduto" dal 2008 ad oggi: se anche riuscissimo a crescere a botte del +2,5% all'anno...ci vorrebbero circa 20 anni...e tutto dovrebbe filare liscio liscio, senza nessun intoppo...
(grafico tratto dal Blog Vincitori&Vinti)


E' una prospettiva un filino fantasy-ottimistica...visto che in realtà negli ultimi 10 anni abbiamo avuto qualche piiiiccola difficoltà anche solo a crescere di un +1% scarso...nei rari momenti in cui non siamo stati in Recessione...


E vabbuò...
siatene consapevoli....
Io sto usando la mia strategia di "differenziazione Bubble-consapevole e dunque schizofrenica"
- cavalco la Big-Bolla (speculazioni sul FTSE MIB, fondo Hedge bilanciato etc etc)
- ma allo stesso tempo investo in economia Reale il più possibile de-correlata dalla Big Bubble
ed il quadrante SE Asiatico è uno dei migliori in questo senso. ....
P.S. Bangkok aspettami!...Il 4 aprile arrivo... ;-)
Lo so benissimo che nulla è facile e che non esiste più un safe haven assoluto
ma solo dei safe haven relativi che assumono un SENSO solo all'interno di una strategia composita e differenziata.
Ecco perché bisogna "ESSERCI" nel Quadrante Sud-Est Asiatico: nasce l'APEC la nuova alleanza orientale di libero mercato e libero scambio
Anche se devo ammettere che l'Isola di Tristan continua a tentarmi... ;-)
Se non fosse che "This Bubble is Different"....io mi sarei già trasferito nell'isola di Tristan da Cunha (2.798 km da Città del Capo e 3.932 km da Montevideo)


ULTIMO AGGIORNAMENTO della mia "asset allocation":
Seguendo il manuale del perfetto "Boy Scout" ai tempi della Big Bubble" (la più grande di sempre)
ho appena fatto un nuovo INVESTIMENTO molto molto DIFENSIVO...
QUESTO! ;-)

.
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