Vi racconto la parabola di "Mastro Greenspan canterino" e della mia nuova balestra da caccia...

Ve lo giuro...io non volevo più tediarvi con 'sto tormentone della Mega Bolla (la più grande di sempre)...
(con sarcasmo) Lo so che ci sono argomenti molto più interessanti e decisivi per la vostra vita
come il fatto che Fini voglia tornare in campo...o che Varoufakis abbia cambiato sciarpa (e stia perdendo la partita)...o che Gino Paoli sia incavolato nero per le accuse di evasione e voglia menare il primo che incontra etc etc
Dunque al confronto...cosa volete che sia monitorare la più Grande Bolla della Storia
che con la sua esplosione potrebbe spazzare via il Mondo come oggi lo conosciamo?
E cosa volete che sia valutare come proteggersi al meglio?

Vabbè...la faccio breve...
Da un po' di tempo a questo parte Alan Greenspan è particolarmente "canterino"...
e non è mica un "picio qualunque" ma è stato il numero 1 della FED per 20 anni (dal 1987 al 2006), soprannominato "il Maestro" per la sua abilità nelle politiche monetarie e per la sua "prescienza"...
Ed Alan sta cinguettando tanti bei gorgheggi da blogger catastrofista...
Forse perché alla soglia dei 90 anni si è ormai rincoglionito
o forse perché ormai può anche permettersi di dire delle verità che prima non poteva dire... scegliete voi....
Nel mio post: No Exit da una mega-Bolla QE+ZIRP (lo ammette anche l'ex n.1 della FED Greenspan detto "il maestro")
potete apprezzare come Alan affermi che uscire da questa BIG BUBBLE non è un caxxo facile (come vi anticipo da anni) e che potrebbe avere conseguenze devastanti.
Ma ieri sera in TV Greenspan ha rincarato la DOSE ed ha fatto le seguenti affermazioni (non credo che lo inviteranno più...):
Non ve le traduco in italiano, tanto i pochi che s'interessano a questi argomenti noiosissimi ....l'inglese lo conoscono...

Greenspan: "The Stock Market Is Great", But The Economy Feels Like In "The Late Stages Of The Great Depression"
...Alan Greenspan warns that, unlike Yellen, "US economic growth is not strong."
...suggesting the exuberant job growth is anything
....and explains how The Fed was, in fact, the main driver of the P/E multiple expansion in stocks;
and when asked if this ends as badly as last time? .....................................

No Exit da una mega-Bolla QE+ZIRP (lo ammette anche l'ex n.1 della FED Greenspan detto "il maestro")

Aggiornamento delle 16.15
Uhhhh già..... ;-)

20 Central Banks Have Cut Rates In 2015 After "Surprise" Rate Cut By Israel To Record Low 0.1%

Vedi il mio post: La Grande Onda QE+ZIRP continua la sua corsa: solo dall'inizio del 2015 ben 19 Paesi hanno fatto QE-QE (tagliato i tassi etc etc)

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(da almeno tre anni) Stefano Bassi, blogger de "Il Grande Bluff"

Quanto durerà? Difficile a dirsi...
siamo NEL TERRITORIO INESPLORATO della BIG BUBBLE GLOBALE QE+ZIRP (=stampa stampa + tassi a zero), la più grande di sempre 
But... This Bubble is Different e si stanno ri-scrivendo (pericolosamente e giocando d'azzardo) molte molte cose...
Il punto è sempre lo stesso,  come vi ripeto da almeno tre anni: 
Non c'è una Exit Strategy (indolore) da una Mega-Bolla QE+ZIRP (tendente sempre più all'under-ZIRP)
...........Insomma... non si possono alzare "a cuor leggero" i tassi nemmeno di uno 0,25%, altrimenti la "solidissima" Ripresa USA potrebbe avere dei problemini .....e si potrebbero innescare ripercussioni sui mercati e su tutto il Mondo...
E tanto, se le cose in futuro dovessero peggiorare, basterà fare un bel QE4 e via...no?

(qualche giorno fa) Alan Greenspan, ex-numero 1 della FED per 20 anni (dal 1987 al 2006), soprannominato "il Maestro" per la sua abilità nelle politiche monetarie e per la sua "prescienza"...

"non si può uscire da l'Era del Quantitative Easing + ZIRP senza che si generi nei Mercati un evento significativo....
ovvero
un Crash del Mercato Azionario oppure una Recessione prolungata.
Non c'è una via di uscita dall'Era della stampa di moneta senza pesanti ripercussioni... che potrebbero dunque innescare un QE4 della FED".....................

Se non fosse che "This Bubble is Different"....io mi sarei già trasferito nell'isola di Tristan da Cunha (2.798 km da Città del Capo e 3.932 km da Montevideo)

Naaaaa...non siamo in Bolla....vero?
Ed ecco anche l'altro parametro classico:

Però vedete...
THIS BUBBLE IS DIFFERENT (come vi ho già ripetuto e spiegato 150 volte...)
dunque non è più un problema di "mercati", di "precedenti storici", di P/E, di indicatori "fondamentali", di correlazioni etc etc
ma è piuttosto un problema di "telecomando"...................

DALLO ZIRP AL SOTTOZERO

Sapete qual'è la cosa più frustante del mio essere TOP-blogger? (oltre 13ml di pagine viste...)
E' che ho già ANTICIPATO&DETTO TUTTO...
...anni ed anni ed anni fa....
PRIMA DI TANTI ALTRI...
Ed adesso
A BABBO MORTO...
ci arrivano anche i mass-media italioti,
gli italioti,
i politici,
la TV,
ed i Bloggers neonati... che mi fanno l'eco
etc etc

Ma nel mio BLOG-ENCICLOPEDIA C'E' già TUTTO...
basta cercare............

Pompa che ti passa....

Aggiornamento delle 19
Ma dai??!!
E fanno pure i "Soloni" che evidenziano i rischi, anche se va detto che la BCE è la meno Bubble-pumping tra le Banche Centrali...

Draghi: esiste il rischio di bolle dei prezzi per l´abbondante liquidità

La Bce è consapevole delle sfide che derivano dal protratto periodo di tassi ultra bassi e dalle liquidità facili. Lo ha dichiarato Mario Draghi, presidente della Banca centrale europea durante il suo intervento al Parlamento europeo. 

Il numero uno dell´Eurotower ha sottolineato il rischio che queste abbondanti liquidità a condizioni facili possano alimentare bolle dei prezzi e ridurre gli incentivi delle banche a valutare in modo corretto l'affidabilità creditizia di imprese e persone che richiedono prestiti....... 

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PREMESSA sine qua non:
Prima di tutto contemplatevi questo grafico e questa tabella....

Mi rendo conto che molti miei lettori non sono degli esperti di economia&finanza
e che a molti di loro sfugge il concetto di "livello dei tassi d'interesse" deciso dalle Banche Centrali
ma io credo che usando anche solo un po' d'intuito e di buonsenso
potrete intuire e capire molto più di quanto crediate....
ZIRP ZIRP ZIRP....
Tassi FED a zero&dintorni dalla fine del 2008, per un periodo di tempo così lungo come non si vedeva dalla Grande Crisi degli Australopitechi...;-)
 
E poi ci si stupisce se ormai procediamo per BOLLE...
prima si gonfiano
poi esplodono
poi si ri-gonfiano (o se preferite vengono ri-gonfiate)
poi ri-esplodono
e così via...

Basta vedere come ragionano i Capoccia della FED.................

SIAMO ALLA FOLLIA ASSOLUTA!

Aggiornamento delle 18.46
Leggi con attenzione il seguente post (in inglese)....
ma nel frattempo, aspettando la "fine di questo mondo"...sempre rimandata, dobbiamo essere CINICI&PRAGMATICI...
MARC FABER: FED POLICY WILL 'DESTROY THE WORLD'

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Stasera la FED ha alzato ancora di più la posta con un QE3-potenzialmente-illimitato
nell'ennesimo e disperato tentativo di tenere su la baracca e di far ripartire la MADRE di tutte le BOLLE-da-ringonfiare: quella dell'Immobiliare USA...l'unica che ancora non sono riusciti a far ripartire ma solo ad impedire che si sgonfiasse ulteriormente....

QE Wheeeeeee!
So, the latest FOMC policy announcement is here.
A new mortgage-backed securities buying spree of $40B per month — but it seems to be open ended, so before you do the math, its either $480 billion over the next 12 months, or its appreciably higher.
Get some refi papers and take advantage of our new low low rates.
Also as part of the announcement as expected) the period of accommodation is extended to 2015. So on second thought, there is little need to hurry those refi papers after all.
.....That is potentially a significant upgrade to liquidity, a bold spark for equities, Gold and commodities....

Il "bello" è che tutta questa schifezza d'azzardo pro-chi-ben-sappiamo...Bernanke la propina dietro al paravento della riduzione della disoccupazione...manco fosse Gandhi, Sabin o Madre Teresa di Calcutta...mi viene da vomitare!

Anche la BCE sta tentando di fare QE illimitato, infrangendo i limiti posti per lungo tempo dalla BundesBank, ora messa nell'angolo e che tutti odiano grazie ad una martellante campagna mediatica da parte degli "sbracatori"...
La BoJ, la BoE hanno già sbracato da tempo oltre ogni precedente storico..............

Bolla vs. Realtà

Avrete letto nel mio BLOG i post che evidenziano le ANOMALIE AB-NORMI DEI MERCATI indotte dalle strategie banzai delle Banche Centrali che stanno cercando in tutti i modi di tamponare una Grande Depressione strutturale e di tamponare un sistema Finanziario tecnicamente fallito.
Infatti le Banche Centrali stanno mettendo in atto il più colossale ed estremo esperimento monetario d'AZZARDO della Storia Umana: il QE (Quantitative Easing) senza limiti, nè di tempo nè di quantità...
La Grande Crisi da Debito viene curata con ancora più debito, con colossali iniezioni di liquidità, con le stampanti di valuta che girano a pieno ritmo, con ZIRP all'infinito (tassi a zero), con provvedimenti straordinari che diventano ordinari etc etc
E lo stanno facendo tutte insieme appassionatamente: FED, BCE, BoE, BoJ, SNB, PBoC e Banca Centrale del Belice....
vedi i miei articoli
Il QUIZ del giorno: "TROVA LE ANOMALIE"
777 MLD parcheggiati dalle Banche presso la BCE: LE ANOMALIE DIVENTANO SEMPRE PIU' AB-NORMI...

Ieri è bastato che Bernanke facesse balenare il QE3
e BOOOOOM....le Borse USA sono esplose al rialzo, trainando anche le altre borse.
Eppure gli ultimi Dati Macro americani stanno deludendo e stanno mostrando un certo rallentamento dell'Economia a Stelle e Strisce
o perlomeno un'interruzione della serie positiva di dati meglio delle attese degli ultimi 3 mesi...........

Che diavolo ci fa proprio oggi Greenspan al FOMC insieme a Bernanke?

Come tutti ormai sapete fino alla nausea....
oggi e riunito per il secondo giorno di fila il FOMC ovvero il braccio operativo della FED
per decidere se e quanta droga iniettare nel sistema...per la terza volta in soli tre anni (QE3).
Tutti i coca-cow-boys pendono dalle labbra del presidente della FED che stasera alle 20.15 dovrebbe proferire il VERDETTO....

Ebbene oggi le telecamere hanno cuzzato nientepopodimeno che Greenspan, l'ex-presidente della FED, the Bubble's Master, il motore immobile della Grande Crisi....
che entrava nell'edificio in cui Bernanke e soci sono riuniti...

Pensate che la giustificazione ufficiale sarebbe la seguente:................

Si sta gonfiando

Aggiornamento delle ore 18
Ecco, appunto....

NewsWatch: Midcap stocks rally above 2007 high
Exchange-traded funds that focus on midcap stocks have surpassed their 2007 highs, before the S&P 500 and Dow Jones Industrial Average.

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Sono influenzato, pertanto sarò breve.
Ieri scrivevo come i Mercati assomiglino sempre di più al 2000 ed al 2007, quando le BOLLE si stavano gonfiando, la fiducia investitori era mitologica, l'esuberanza irrazionale la faceva da padrona.

The Stock Market Looks Like 2000 And 2007 All Over Again
(in entrambi i casi io c'ero...come trader....in prima linea ......ma state tranquilli: attualmente la bolla è ancora in fase ascendente)

Non siamo ancora a quei livelli ma, ogni giorno che passa, percepisco sempre più una sensazione di déjà vu....

...Bring on the bubbles.
This market feels more and more like it has all the ingredients to get very bubbly in the coming years.
A bubble needs three criteria in order to form:
- Fundamental factors that generate a rational market response.
- A trigger mechanism that transforms a rational market into an irrational market.
- The psychological acceptance of irrational pricing that distorts fundamentals from reality.
The combination of good profit growth, decent economic growth, surging commodities, the Bernanke put and the acceptance that the Fed will not allow equity price declines have all come together to create a perfect environment for irrational exuberance to become pronounced.
If the Fed has it their way we could easily surpass Goldman’s 1500 target on the S&P before they are even done with QE2.
And who knows where commodity prices will be at that stage….

Tempo fa lanciai l'allarme in The new "Bubble's Master" (4 Novembre 2010)
Ecco a voi Bernanke, il nuovo Bubble's Master (Signore delle Bolle) che oggi ha tranquillamente ammesso come la medicina per curare una Crisi Epocale indotta dall'esplosione di una mega-Bolla consista semplicemente nel GONFIARNE UN'ALTRA ancora maggiore che tenti di riempire lo spazio rimasto vuoto a seguito della deflagrazione....

(N.d.R. alla presentazione del QE2)...Viene candidamente ammesso come la FED stia da tempo perseguendo un pompaggio dell'Azionario, perchè se salgono le Borse poi tutto andrà liscio. Pertanto tutti vengono "caldamente invitati" a buttarsi sugli assets più rischiosi, anche perchè gli vengono precluse le alternative che offrono rendimenti forzatamente infimi: come topolini in un labirinto che vengono indirizzati verso il formaggio, sbarrando tutte le altre strade....
Ecco che la mia "antica teoria" della Manina della FED trova esplicita conferma (seguite il LINK).
Bene... la SCORCIATOIA DELLA BOLLA sta facendo il suo corso.
da non perdere cosa scrivevo più di un anno fa in La scorciatoia del Casinò.

Ben Bernanke non ha fatto altro che mettere in pratica gli insegnamenti del suo predecessore Alan Greenspan, il quale aveva insufflato la BOLLA precedente che ha portato alla Grande Crisi.
Vedi cosa scrivevo un anno fa in Ho sottovalutato Greenspan...
....Ho fatto un grave errore: sottovalutare The Bubble Master, il Signore delle Bolle. Infatti Greenspan, ex-presidente della FED, qualche mese fa disse: "bisogna che le borse salgano e molti problemi si risolveranno"...
....Ma il grande Vecchio aveva ragione, e l'ha ancora ribadito recentemente in un intervista a Bloomberg: "se le azioni e le borse salgono si crea un cuscino che permette di attuttire meglio il loro indebitamento, aumenta il loro potere sul mercato, non è un valore di carta ma sono soldi veri...." e se lo dice Lui.... ....
Eh sì ...the Bubble Master aveva ragione: per via finanziaria e borsistica si sta cancellando la Grande Crisi innescata per via finanziaria e borsistica.
Per uscire dall'esplosione di una Bolla, se ne gonfia un'Altra ancora più grande e pericolosa, che coinvolge anche i debiti pubblici degli stati.
Sembra follia ma è assolutamente logico e non poteva essere altrimenti.

...Alla fine della fiera quasi sicuramente Ben farà apparire Alan un principiante.
Infatti Greenspan aveva "solo" abbassato i tassi all'1% per "un pochetto", aiutando così il gonfiaggio della Bolla 2003-2007 in sostituzione alla Bolla del 2000 esplosa in modo deflagrante.
L'allievo BEN ha ampiamente superato il vecchio Maestro ed è diventato Lui Stesso The new "Bubble's Master"...grazie a "strong and creative measures" (che tutti ormai ben conosciamo...altro che tassi all'1%...) "to help stabilize the financial system and the economy" (bello&paradossale 'sto termine "stabilize": con le parole si possono fare incantesimi).
Del resto lo dice anche l'assioma di base della Teoria Generale della Bolla Permamente: "...per rimpiazzare lo scoppio di una Bolla precedente, basta insufflarne una Nuova ancora più Grossa....".
Elementare Ben, Elementare....
Se voi siete dell'opinione che le BOLLE (in climax ascendente...) siano un buon metodo per gestire i processi evolutivi delle Economie, allora potete stare assolutamente tranquilli, perchè 90 su 100 Bernanke avrà successo e voi potrete continuare a cavalcare la Grande Onda con il vostro Surf.
Fino al giorno del prossimo SBOOM...........

TORO Ab-norme

Aggiornamento delle 22.53
Beh...gli Uber-Bullish facevano bene ad essere nervosi....;-)
La correzione è arrivata: vedremo se si approfondirà.
Anche se, con le droghe che circolano, non credo che il Toro riuscirà a trasformarsi da "ab-norme" a "normale".....

US STOCKS-Wall St has worst drop in 2 months on banks, tech
Reuters - 18 minutes agoBy Chuck Mikolajczak NEW YORK, Jan 19 (Reuters) - The S&P 500 suffered its biggest decline in nearly two months on Wednesday as disappointing results from Goldman Sachs and Wells Fargo put a damper on the rally.

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E vabbè....per una volta parliamo di 'ste Borse in modo (quasi) fine a sé stesso...;-)

Sapete che spesso e volentieri mi diverto da questo Blog ad inventare ed a lanciare "etichette" divertenti e proverbiali: Toro Drogato per esempio è diventata nella blogosfera una definizione classica per rappresentare delle Borse che si muovono al rialzo in modo schizzato....pompate da "interventi straordinari" di banche centrali, governi etc etc, mentre la macro-economia rimane in secondo piano.

Guardando alle Borse USA, dal 1° Settembre 2010 si stanno combinando in modo INVINCIBILE due fattori: il contesto macro-economico d'oltreoceano sta migliorando ma allo stesso tempo le misure straordinarie della FED continuano ad essere in funzione a pieno regime.
Risultato?
Un TORO AB-NORME che non conosce soste.
Addirittura iniziano ad esserci parecchi coca-cow-boys Uber-Bullish (Tori Iper-convinti) che si stanno innervosendo e si stanno preoccupando di fronte ad un mercato azionario che VA SU come loro stessi avevano previsto ma lo sta facendo in modo ab-norme....
Loro stessi, in tutto il loro "bullismo"....temono repentine sorprese.

La configurazione WIN-WIN basata sulla Bernanke-put e saggiamente individuata tempo fa dall'Hedge Fund David Tepper, si sta sviluppando a piena potenza sui mercati azionari americani.

Non molto tempo fa vi ho descritto la configurazione WIN-WIN che secondo alcuni coca-cow-boys iper-bullish potrebbe portare le Borse USA a salire e basta.
....Ecco il bell'esempio di un Hedge Funds Speculativo über-bullish (=super-rialzista) che ha inventato la teoria WIN-WIN, riferita naturalmente solo agli investitori speculativi....mentre per tutti gli altri è solo una teoria LOSE-LOSE....a 90°....;-)
......hedge fund manager David Tepper appeared on CNBC and presented his uber-bull case for stocks .
Basically, as he sees it, the Fed has issued a gigantic free put, by virtue of its promise to intervene in the event of any economic weakness.
So if the economy rallies, that's great for stocks.
And if the economy muddles along, the Fed will intervene, and that's great for stocks, too!
Win-win!
Traduzione: la FED con la sua promessa di intervenire in qualunqe momento se necessario ha messo in piedi una gigantesca PUT Option aggratis....
Insomma:
se l'economia USA migliorerà i Mercati azionari saliranno,
se l'economia USA peggiorerà la FED interverrà pesantemente col QE ed i Mercati azionari saliranno lo stesso
WIN-WIN! Non si può che vincere....

Il bello però è che 'sto WIN-WIN sta diventando un WIN-WIN-WIN-WIN-WIN-WIN.....
Infatti, ANCHE SE l'economia economia americana sta dando sensibili segni di miglioramento (vedi in questo Blog Cosa ci porta la Befana?),
in una sorta di accanimento terapeutico la FED sta continuando lo stesso a pompare imperterrita, senza soste e con regolarità attraverso i suoi tassi a zero per il periodo più lungo della Storia USA, attraverso le sue POMO-operazioni di shopping straordinario sul Mercato etc etc etc
Si vede che le Banche Azioniste della FED hanno ancora bisogno di tutto questo provvidenziale ambaradan....
Potremmo forse definire 'sto WIN-WIN-WIN-WIN-WIN-WIN semplicemente come il GONFIAGGIO DI UNA NUOVA BOLLA?....;-)

In merito ai POMO (Permanent Open Market Operations):

Come la Fed regala i soldi
Al cuore della seconda ondata di Quantitative easing della Fed c'è il cosiddetto POMO, il programma di acquisto periodico di titoli di Stato.
Il programma è gestito in maniera talmente banale da poter essere tranquillamente anticipato, come ribadisce anche ZeroHedge, che gentilmente fornisce una lista dei titoli da comprare appena prima dell'operazione e rivendere poi. Sinora ha funzionato, provare per credere.
E non sentitevi in imbarazzo: Non preoccupatevi, non farete mai i soldi che fanno i primary dealers, le poche banche autorizzate a gestire gli ordini della Banca Centrale americana...

La Grande Crisi è stata TALMENTE PROFONDA che per forzare questo TRASFERIMENTO sugli assets più rischiosi ci sono voluti ben due anni di tassi a ZERO e di QE-diavolerie varie.
O come descrivevo ad Ottobre in Foreclosure-gate: tutto è bene quel che finisce bene (per ora...).

.....Nel frattempo grazie ai continui POMO-Pompa della FED (ieri c'è stata una bella insufflata da 6,3 miliardi di $) ed ai tassi a Zero (ZIRP) per il periodo più lungo della storia USA, tutti possono tranquillamente buttarsi sugli assets più rischiosi, anche perchè gli vengono precluse le alternative....come topolini in un labirinto che vengono indirizzati verso il formaggio, sbarrando tutte le altre strade....
Per intuire cosa diavolo sarebbe un POMO leggi Aggiornamenti dal QE-Barometro

Massive $6.3 Billion POMO Closes
Ben Batmanke saves the day again. Today's POMO is a whopper: at $6.3 billion it is the largest since the announcement of QE Lite (not the largest ever mind you - next month, for example we will see $15-20 billion daily POMOs).
The submitted to accepted ratio was 3.5x as PDs gladly tried to convert $21.8 billion worth of 7-10 Year Bonds into shares of Apple, Amazon, Google and Netflix. ....

Visualizing A POMO Market: How The Fed Added 400 Points To The S&P

da zero hedge

Lately, it appears, it has gotten trendy to bash the New York Fed's Permanent Open Market Operations (POMO).....
Below, in collaboration with John Lohman, we show what the market would look like without POMO, versus a market that is predicated exclusively on FRBNY interventions....
The bottom line: starting with the first POMO in 2005, when the S&P was at 1,200 and continuing through today, the broader market index would have been at just over 800 if performance from POMO days was excluded.
Alternatively, purely POMO days would have had the effect of doubling the stock market in the past 5 years ....

E pensare che mi prendevano pure per scemo quando secoli fa vi anticipai da questo BLOG il concetto di MANINA DELLA FED: giovedì 4 febbraio 2010 - La Manina della FED (e non solo)
Ormai si fa tutto tranquillamente alla luce del sole...basandosi addirittura su una tabella di marcia prevedibile....

Beh....come vi dicevo QUESTA ROBA QUI SENZA SOSTE (vedi grafico più avanti) che sta andando in scena quasi ininterrottamente dal 30 agosto 2010....forse forse sta iniziando ad innervosire perfino i più UBER-BULLISH.
Fermo restando che la galoppata potrebbe continuare tranquillamente (per ora...), anche sulla base di una Ripresa molto squilibrata e contraddittoria che per le Multinazionali, iper-de-localizzate ma quotate a Wall Street, si sta rivelando una vera e propria manna (o meglio la Grande Crisi è stata una manna che ha permesso una massiccia e rapida "potatura"...chi vuol capire capisca...) con trimestrali spesso record di sempre (vedi per es. Intel, Apple, IBM etc)
Insomma una Ripresa con alcuni vincitori sulle spalle di moltissimi perdenti e con squilibri colossali pronti a detonare.
vedi il mio articolo Dow Jones a 20.000 punti con qualche "piiiiccola" controindicazione....(2011 version)
In ogni caso, di fronte a QUESTA ROBA QUI SENZA SOSTE, i Rischi stanno aumentando di brutto...insieme al nervosismo degli Uber-Bullish.

Ecco alcuni esempi di nervosismo-bullish basati su statistiche BOOOM-BOOOM RIALZISTE che MAI od assai raramente sono state rilevate sui mercati azionari....

Raymond James Uber-Bull Jeff Saut Is Getting More And More Nervous About This Market

Jeff Saut of Raymond James, who has done a fantastic job riding this rally, is getting nervous. This is from his latest weekly note Herb Stein once remarked,
"If something can't go on forever, it won't!"
And, the current "buying stampede" is now 90 sessions long, making it the longest one ever recorded in my notes of more than 40 years.
Combine that with many other "finger to wallet" indicators suggesting caution and I am currently just sitting.

da The Money Game - 10/gen/2011

Overbought 31 Consecutive Trading Days

If you feel like the stock market has been defying gravity, you're right.
The S&P 500 has been overbought for 31 consecutive trading days as part of a continuous rally that began on 12/1/10.
While this type of gain is certainly not the "norm," there are 42 instances since 1945 where the S&P 500 has had longer winning streaks.
As recently as 11/12/10, the market was overbought for 45 consecutive days, and in 1961 it was overbought for 94 consecutive days!.....

Le statistiche e le serie storiche precedenti stanno venendo "massacrate" dalla Bernanke Put....e stanno diventando inutili.
La cosa più ab-normale riscontrabile nell'andamento dello S&P500 non è tanto il mega Rally quasi ininterrotto dal 1 settembre 2010 ad oggi, quanto piuttosto la quasi totale mancanza di Pullback.
Del resto Bernanke, sulla falsariga di Greenspan, l'aveva dichiarato senza mezzi termini che i mercati azionari dovevano salire ad ogni costo per "creare valore per le famiglie": ....and it adds to household wealth by keeping asset prices higher than they otherwise would be.
(tesi tutta da dimostrare...o se preferite del tutto falsa...)

“The Fed No Longer Even Denies that the Purpose of Its Latest Blast of Bond Purchases … Is To Drive Up Wall Street”
Dice Shiller: Nevertheless, the evidence of a stock market wealth effect is weak; the common presumption that there is strong evidence for the wealth effect is not supported in our results.
The bottom line is that quantitative easing is not really helping the average American very much …

Vedi nel mio blog
- Quelle dolci ed eccitanti paroline di Bernanke sussurrate ai coca-cow-boys - The new "Bubble's Master"

Amazing Statistic and Why Those who Use History or Mean Reversion are Being Smashed by the Bernanke Put

"Rev Shark" at Realmoney.com posted an amazing statistic which I believe he found at sentimenttrader.com.

According to Sentimentrader.com, the S&P 500 has now gone 92 days without closing below its 50-day moving average.
That has only happened 17 times since 1928.
But what is really amazing is that over the past 30 days, we haven't closed below the 10-day moving average even once.
That has never happened in the last 82 years of market history.

As I've stated multiple times it is not the rally we are experiencing that is strange, it is the total inability to pullback at any point that is boggling to anyone who has more than 6 months of market history under their belt.
.....
This is an abnormal market.
Anyone using historical context to trade, is lost at sea.
Congratulations to Mr. Brian Sack, the Bernanke, and his POMO crew for making a mockery of traditional somewhat 'free' markets.

Nevertheless, balance sheet policy can still lower longer-term borrowing costs for many households and businesses, and it adds to household wealth by keeping asset prices higher than they otherwise would be........

The Week in Review: Waiting for Godot
This market just won’t quit!
The S&P500 hasn’t had a one percent correction since November 23rd and those waiting for a better entry just keep waiting and waiting and waiting.

Incredibile! Greenspan se la prende con l'eccesso di debito made in USA

Incredibile!
L'ex-numero 1 della FED Alan Greenspan se la prende nientepopodimeno che con l'eccesso di debito made in USA!
Sulla rete ABC ci viene a raccontare che....
se gli USA non faranno qualcosa per tagliare il deficit federale
e di conseguenza se non metteranno un freno all'aumento indiscriminato del debito pubblico
dovranno affrontare prima o poi
una "delicata"(...) crisi sui Bond a stelle e strisce
ed una ricaduta in Recessione Double-dip...
Boooom!
Adesso mi manca solo che Alan si metta a prendersela con le BOLLE...e potrò tirare le cuoia appagato, avendo visto veramente di tutto nella mia vita....:-)

Affermazioni del genere in bocca all'ex-Bubble's Master (adesso è stato rimpiazzato da Bernanke - vedi in questo Blog The new "Bubble's Master") fanno un certa impressione.
Il problema è che Greenspan parla sempre con lingua biforcuta: se dice A, vuol significare come minimo B+C+D....
Negli USA rimangono quasi tutti un po' spiazzati dagli oracoli-biforcuti di Alan...
Mentre qui in Italia, permeati come siamo da secoli di cultura mafiosa, le dichiarazioni-pizzini di Greenspan non spiazzano nessuno per più di 3 minuti...ed il vero messaggio ci risulta immediatamente chiaro.

Al momento non ho tempo di rifetterci perchè sto preparando il mio intervento per il BlogEconomy Day del 20 Novembre....
Lascio dunque a voi il piacere di esercitare la nostra ermeneutica mafiosa....:-)
Vi butto lì solo due chiavi interpretative:
- l'ultima asta di titoli di stato USA a 30 anni è stata assai debole e preoccupante
- la scelta della FED è stata quella di applicare il QE2 ad una media abbastanza "ravvicinata" di titoli di stato (5 anni)
Ma sono convinto che troverete interpretazioni più acute.

Greenspan: The U.S. Is Heading Straight Towards A Bond Crisis

The U.S. is on track for both a bond crisis and double-dip recession, said Alan Greenspan on Sunday while speaking to NBC's Meet the Press.

The only solution is to fix America's long-term deficit problems now:

ABC:

"We've got to resolve this issue before it gets forced upon us," Greenspan said of the ballooning U.S. debt levels.

...

"The big, serious problem is whether or not the outlook for the longer-term deficit spooks the bond market to a point where long-term interest and mortgage rates move up very sharply," said Greenspan. "If that happens, that will cause the double dip."

The new "Bubble's Master"

Ecco a voi Bernanke, il nuovo Bubble's Master (Signore delle Bolle)
che oggi ha tranquillamente ammesso come la medicina per curare una Crisi Epocale indotta dall'esplosione di una mega-Bolla
consista semplicemente nel GONFIARNE UN'ALTRA ancora maggiore
che tenti di riempire lo spazio rimasto vuoto a seguito della deflagrazione....

Ecco la bubble-spiegazione del QE1+QE2 fatta da Bernanke:

Fed Chairman Ben Bernanke explains what the Fed is trying to accomplish in the WaPo:
Two years have passed since the worst financial crisis since the 1930s dealt a body blow to the world economy. Working with policymakers at home and abroad, the Federal Reserve responded with strong and creative measures to help stabilize the financial system and the economy.

What the Fed did and why: supporting the recovery and sustaining price stability
[W]hen the Fed's monetary policymaking committee - the Federal Open Market Committee (FOMC) - met this week to review the economic situation, we could hardly be satisfied.
The Federal Reserve's objectives - its dual mandate, set by Congress - are to promote a high level of employment and low, stable inflation.
Unfortunately, the job market remains quite weak; the national unemployment rate is nearly 10 percent ... (NdR Unfortunately....piccolo e trascurabile particolare)

Today, most measures of underlying inflation are running somewhat below 2 percent, or a bit lower than the rate most Fed policymakers see as being most consistent with healthy economic growth in the long run. ... [L]ow and falling inflation indicate that the economy has considerable spare capacity, implying that there is scope for monetary policy to support further gains in employment without risking economic overheating.
The FOMC decided this week that ... further support to the economy is needed.
With short-term interest rates already about as low as they can go, the FOMC agreed to deliver that support by purchasing additional longer-term securities, as it did in 2008 and 2009. ...

This approach eased financial conditions in the past and, so far, looks to be effective again. Stock prices rose and long-term interest rates fell when investors began to anticipate the most recent action.
Easier financial conditions will promote economic growth. For example, lower mortgage rates will make housing more affordable and allow more homeowners to refinance.
Lower corporate bond rates will encourage investment.
And higher stock prices will boost consumer wealth and help increase confidence, which can also spur spending.
Increased spending will lead to higher incomes and profits that, in a virtuous circle, will further support economic expansion.

Fantastico: subito dopo che le carte sono state scoperte, viene pubblicamente&candidamente ammesso come il QE2 sia stato usato con effetto "preventivo" (l'avevamo ben capito...) in modo che gli investitori iniziassero a saltare sul treno delle Borse e degli Assets più rischiosi. (...when investors began to anticipate...)
Viene candidamente ammesso come la FED stia da tempo perseguendo un pompaggio dell'Azionario, perchè se salgono le Borse poi tutto andrà liscio.
Pertanto tutti vengono "caldamente invitati" a buttarsi sugli assets più rischiosi, anche perchè gli vengono precluse le alternative che offrono rendimenti forzatamente infimi: come topolini in un labirinto che vengono indirizzati verso il formaggio, sbarrando tutte le altre strade....
Ecco che la mia "antica teoria" della Manina della FED trova esplicita conferma (seguite il LINK).
Bene... la SCORCIATOIA DELLA BOLLA sta facendo il suo corso.
da non perdere cosa scrivevo più di un anno fa in La scorciatoia del Casinò.

Ben Bernanke non ha fatto altro che mettere in pratica gli insegnamenti del suo predecessore Alan Greenspan, il quale aveva insufflato la BOLLA precedente che ha portato alla Grande Crisi.
Vedi cosa scrivevo un anno fa in Ho sottovalutato Greenspan...
....Ho fatto un grave errore: sottovalutare The Bubble Master, il Signore delle Bolle.
Infatti Greenspan, ex-presidente della FED, qualche mese fa disse: "bisogna che le borse salgano e molti problemi si risolveranno"...
....Ma il grande Vecchio aveva ragione, e l'ha ancora ribadito recentemente in un intervista a Bloomberg: "se le azioni e le borse salgono si crea un cuscino che permette di attuttire meglio il loro indebitamento, aumenta il loro potere sul mercato, non è un valore di carta ma sono soldi veri...." e se lo dice Lui....
....Eh sì ...the Bubble Master aveva ragione: per via finanziaria e borsistica si sta cancellando la Grande Crisi innescata per via finanziaria e borsistica.
Per uscire dall'esplosione di una Bolla, se ne gonfia un'Altra ancora più grande e pericolosa, che coinvolge anche i debiti pubblici degli stati.
Sembra follia ma è assolutamente logico e non poteva essere altrimenti.

Ed ancora come scrivevo in E' nata prima "la bolla" della gallina...
.....Poi ha ribadito la sua teoria della BOLLA PERMANENTE che gli ha fatto appioppare il nomignolo di The Bubble's Master....
Greenspan Outright Exposes His Stock-Pumping Bias In An Interview
.....TRADUZIONE: i mercati azionari (e non solo) vanno sostenuti perchè i prezzi delle azioni non sarebbero solo guadagni di carta ma sosterebbero effettivamente l'attività economica...
(Nota: si giustifica anche l'interventismo della Manina FED della quale abbiamo avuto una fulgida dimostrazione nell'ultima ora di contrattazioni delle Borse USA di venerdì sera...)

Alla fine della fiera quasi sicuramente Ben farà apparire Alan un principiante.
Infatti Greenspan aveva "solo" abbassato i tassi all'1% per "un pochetto", aiutando così il gonfiaggio della Bolla 2003-2007 in sostituzione alla Bolla del 2000 esplosa in modo deflagrante.
L'allievo BEN ha ampiamente superato il vecchio Maestro ed è diventato Lui Stesso The new "Bubble's Master"...grazie a "strong and creative measures" (che tutti ormai ben conosciamo...altro che tassi all'1%...) "to help stabilize the financial system and the economy" (bello&paradossale 'sto termine "stabilize": con le parole si possono fare incantesimi).
Del resto lo dice anche l'assioma di base della Teoria Generale della Bolla Permamente: "...per rimpiazzare lo scoppio di una Bolla precedente, basta insufflarne una Nuova ancora più Grossa....".
Elementare Ben, Elementare....

Se voi siete dell'opinione che le BOLLE (in climax ascendente...) siano un buon metodo per gestire i processi evolutivi delle Economie, allora potete stare assolutamente tranquilli, perchè 90 su 100 Bernanke avrà successo e voi potrete continuare a cavalcare la Grande Onda con il vostro Surf.
Fino al giorno del prossimo SBOOM.
Peccato che questa volta siano andati in BOLLA anche i Debiti Pubblici
peccato che il sistema bancario/finanziario sia a tutt'oggi un colabordo
peccato che si sia creato un pericolosissimo Moral Hazard, senza precedenti nella storia dell'uomo
peccato che solo una minima parte di tutta questa liquidità finirà nell'economia reale, mentre la maggior parte finirà in speculazione selvaggia a vantaggio di pochi
peccato che.....etc etc
Ma per ora questi sono solo dei trascurabili particolari, anche se prima o poi diventeranno dei MACIGNI che finiranno per schiacciarci.

P.S. Il Semaforo Motivazionale di Novembre è ancora ROSSO, pertanto la mia attività di blogger verrà ridotta al "minimo" in attesa di un cambio di colore....;-)

Che ci posso fare?....

Articolo Spedito ieri in anticipo alla Newsletter dei Sostenitori Attivi di questo BLOG.

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Che ci posso fare?
Non è colpa mia se dagli USA arrivano solo dati-macro grigi e peggio delle attese...

Le Spese personali ed i Redditi personali nel mese di giugno sono rimasti sostanzialmete piatti ed hanno deluso le attese: gli americani non guadagnano di più e non spendono o viceversa se preferite....
USA: FERMI REDDITI E CONSUMI A GIUGNO, SOTTO ATTESE
03 AGO 2010
Fermi i redditi e i consumi degli americani a giugno. Secondo i dati forniti dal Dipartimento del Commercio Usa sono rimasti al palo segnando lo 0,0%.
Il dato e' inferiore alle attese: gli analisti avevano previsto un rialzo dello 0,2% per i redditi e dello 0,1% per i consumi.
Corretti in leggero ribasso anche i dati del mese precedente.....
Nelle personal incomes il problema sono i salari (wages) in discesa (ma guarda un po'....): infatti con 8,5 milioni di disoccupati e file chilometriche non appena viene offerto uno sparuto posto di lavoro...si ha buon gioco a far digerire paghe assai più basse della media.











Gli ordini all'industria di Giugno dovevano scendere dello 0,5% ed invece sono scesi dell'1,2% dopo che già in maggio erano scesi dell'1,4%...

Un po' meglio (si fa per dire) le vendite di case con contratti in corso che dopo un "modesto" -30% del mese di maggio....in giugno scendono ulteriormente solo del -2,6% invece di un -5%...
In ogni caso è un altro RECORD NEGATIVO...
Pending Home fall to record series low in June

Ed anche le vendite al dettaglio, sulla base dei dati forniti dal Redbook Research Index, in Luglio sono scese.
Flash Usa: vendite al dettaglio in calo dello 0,6% nelle prime 4 settimane di luglio
Nelle prime quattro settimane di luglio, le vendite al dettaglio delle maggiori catene hanno segnato un rialzo del 2,9% rispetto allo scorso anno.

Insomma il Rallentamento è sempre più evidente, almeno nel mese di Giugno e di Luglio.
Poi si vedrà.
Da parecchio tempo in questo BLOG ne stiamo monitorando i segni.
Vedi per esempio Frena che ti frena...forse sarebbe meglio controllare le pastiglie...
oppure I segnali di RALLENTAMENTO si moltiplicano mentre JP Morgan incrementa spavaldamente il profilo di rischio....

Se passiamo agli Indici di Fiducia od ai Leading Indicators che cercano di prevedere futuro prossimo dell'economia americana,
beh....c'è ben poco da stare allegri.

La fiducia del settore Small Business è crollata ad un minimo record secondo la rilevazione di Gallup...ed è proprio da questo settore che dovrebbe ingenerarsi la parte più consistente del recupero degli oltre 8,5 milioni di posti di lavoro bruciati a causa della Grande Crisi.
Small Business Optimism Tanks, Hits Record Low: Gallup Poll
A new Gallup poll shows that "The Wells Fargo/Gallup Small Business Index -- which measures small-business owners' perceptions of six measures of their current operating environment and future expectations -- fell 17 points to -28 in July.
This is its lowest level since the index's inception in August 2003."
That means that small businesses see almost no hope for a recovery this year.
Small businesses are still considered a prime growth engine of the economy.
The SBA claims that small businesses have generated 60 to 80 percent of net new jobs annually over the last decade.
There is no economic recovery without these enterprises staying healthy.

















Il Daily Growth Index redatto dal Consumer Metric Institute è sempre più rivolto verso il basso (andando a braccetto con il WLI dell'Ecri che ormai ben conosciamo)
CMI 'Daily Growth Index' Turns Sharply Lower
Rick Davis at Consumer Metrics Institute writes:
Since last week our 'Daily Growth Index' has dropped significantly, putting the trailing 91-day moving 'quarter' at a contraction level that would place a similar calendar quarter of GDP growth below the 5th percentile of all quarters since 1947.
Under normal circumstances we might expect a quarter that bad once in slightly over 5 years.....

Non va dimenticata la ramazzata sparata ieri dal presidente della FED Bernanke che ha dichiarato come la via per la Ripresa sia ancora molto LUNGA...

E non vanno dimenticate nemmeno le ramazzate dell'ex presidente della FED, il mitico Bubble's Master Alan Greenspan che un paio di giorni fa ne ha sparate parecchie.
In superficie sembra che Alan si sia "volckerizzato"
ovvero le ha sparate a zero come il grande vecchio della FED Paul Volcker
che recentemente davanti ad un sacco di banchieri fichetti radunati a Londra aveva dichiarato senza mezzi termini che erano solo dei parassiti e che le loro vantate innovazioni finanziarie non servivano ad un cappero se non a farli guadagnare di più succhiando soldoni all'economia reale e che l'ultima innovazione di rilievo utile per tutti era stata il bancomat.... (vedi in questo BLOG Il Grande Vecchio della FED)

Bene...anche Greenspan ci ha concesso una bella infilata di affermazioni veritiere: si vede che, grazie all'età avanzata, questi "terribili ultra-ottuagenari" non hanno più nulla da perdere e non sono più costretti a cacciar balle....
1- gli USA sono in QUASI-RECESSIONE e possono tornare in recessione piena se i prezzi delle case dovessero tornare a scendere
Former Federal Reserve Chairman Akan Greenspan said the slowing economic recovery in the U.S. feels like a “quasi-recession” and the economy might contract again if home prices decline.

2- il sistema finanziario è ancora "scassato"....
Alan Greenspan: "The Financial System Is Broke"
At the moment there is no sign of that because the financial system is broke and you can not have inflation if the financial system is not working."
In other words, we will be in deflation until the broke financial system becomes unbroke... and then we will have hyperinflation.

3- non ci sono per adesso catalizzatori di rilievo che possano abbassare sensibilmente il livello di disoccupazione (sudamericanizzazione anche per Alan?...)
“There’s nothing out there that I can see which will alter the trend or the level of unemployment,” Greenspan said.

4- L'economia americana è "divisa in due" ed è pesantemente "distorta": da un lato multinazionali e mega-banche che se la scialano con utili a go-go e dall'altra small-business, piccole banche, classe media, disoccupati che mangiano pane e cicoria o che vanno a gambe all'aria....
“Our problem basically is that we have a very distorted economy,” Greenspan said. Any recovery has mostly been limited to large banks, large businesses and “high-income individuals who have just had $800 billion added to their 401(k)s, and are spending it and are carrying what consumption there is.” “The rest of the economy, small business, small banks, and a very significant amount of the labor force, which is in tragic unemployment, long term unemployment -- that is pulling the economy apart,” Greenspan said.

Però il mitico Bubble's Master è assai mellifluo e parla sempre con lingua biforcuta, pertanto ci ha detto quelle belle cosette di cui sopra....ma alla fin fine voleva far arrivare un ALTRO messaggio a chi di dovere...
E secondo me il messaggio VERO era questo: visto che tutto fa schifo come da punti 1-2-3-4....bisogna POMPARE una Nuova Bolla Azionaria e tutto si risolverà magicamente.....
Non c'è a disposizione nessun mezzo più potente per stimolare l'economia.
Insomma è la solita ricetta Greenspan, già adottata quando era in carica: abbiamo visto come è andata a finire... (vedi in questo BLOG E' nata prima "la bolla" della gallina...)

Greenspan: New Stock Market Bubble Needed
"I wish I could answer that one. It’s a critical issue because, as you point out and as I’ve always believed, we underestimate the impact of stock prices on economic activity.
Asset prices are having a profoundly important effect.
What created the extent of the contraction globally was the loss of $37 trillion in market value.
It collapsed the value of collateral in the system and it disabled finance.
We’ve come all the way back–maybe a little more than halfway, and it’s had a very positive effect.
I don’t know where the stock market is going, but I will say this, that if it continues higher, this will do more to stimulate the economy than anything we’ve been talking about today or anything anybody else was talking about"...
.....Even in retirement, he’s been doing his best to get another asset bubble inflated to take the place of the one that burst.
Clearly, it’s equity market’s turn to take the lead after the spent housing market – why doesn’t the rest of the world understand that?
We need to inflate another bubble, and fast!

Secondo me Greenspan ha lanciato anche un secondo messaggio trasversale (strettamente collegato al primo) rivolto alla FED affinchè rimetta in circolo una SECONDA DOSE di Quantitative Easing + STIMOLI GOVERNATIVI release 2.0....
E la risposta (sarà un caso?) non si è fatta attendere: girano rumors che la FED nella sua prossima riunione del 10 agosto avrebbe pronta qualche bella QE-sorpresa nel programma di riacquisto degli MBS ("derivati" sui Mutui) che si era esaurito dopo averne accattati per 1.200 miliardi di dollari stampati di fresco...
Un segnale positivo per le borse che nasce da un segnale negativo...ovvero da una previsione di economia debole, altrimenti non sarebbe necessaria una ulteriore dose di QE...
Then of course, there's the intangible effect of the Fed's discussion of reinvesting MBS proceeds (arguably a positive, though negative in the sense that the Fed is seeing the weak economy out there).
Se fosse confermato, rappresenterebbe un clamoroso dietro-front sui mutui, perchè solo un mesetto fa Bernanke aveva annunciato l'esatto contrario: dopo averne comprati per 1.200 miliardi, Bernie ci aveva raccontato che la FED avrebbe venduto MBS perchè la situazione stava migliorando....stava....
Da non perdere anche questo articolo di stamattina (in inglese)
Is Bernanke About To Start Playing Head Games With The Market?

Ed ancora altro QE-pompa-Borse all'orizzonte (vedi Cobraf):
...La settimana scorsa uno dei sette governatori della FED con diritto di voto, Jim Bullard che è anche capo dell'ufficio studi, si presenta in TV e per due ore discute il suo mega saggio appena pubblicato in cui spiega che occorre imitare la politica di Cirino Pomicino negli anni '70 e stampare altri 500 o 1.000 miliardi di dollari con cui comprare i buoni del tesoro delle prossime aste (IN AGGIUNTA AI 1.200 MILIARDI di dollari stampati l'anno scorso con cui hanno comprato mutui).
La cosa ha giustamente entusiasmato i mercati perchè significa che "..ora la FED arriva al soccorso con altra liquidità..." (come noto la liquidità è un rubinetto che apri a piacere).
Bullard si spinge anche oltre dicendo che tutto questo servirebbe a CREARE INFLAZIONE, in modo diciamo "controllato".

Come ci racconta il mitico Marc Faber questa "COSA" potrebbe avere qualche "piccola controindicazione":
...In particolare perche' all'orizzonte vi sono nuove politiche di allentamento economico, con ogni probabilita' nella forma di acquisto di asset, gia' dal 10 agosto, data del prossimo incontro del comitato di politica monetaria della Fed. "Gli investitori avrebberdo dovuto ascoltarmi quando dissi gia' sei mesi fa che la Fed avrebbe continuato a monetizzare. Continueranno a stampare e stampare ancora finche' la crisi finale non fara' saltare in aria l'intero sistema", si e' lamentato Faber ai microfoni dell'emittente Usa Cnbc....

Ed oltre al QE della FED, potrebbero arrivare anche gli OBAMA-STIMOLI release 2.0, visto che a Novembre ci sono le mid-term elections ed i DEM potrebbero buscare di brutto visto il crollo di consensi nei sondaggi.
Per limitare i danni e cercare di ribaltare la situazione....nuovi Stimoli e Borse a palla sono ottime medicine.
Vedi QUI
.....Tanto che oggi non solo il solito Paul Krugman, ma anche osservatori come Bob Shiller scrivono che in queste condizioni tanto vale fare come Roosevelt, e assumere un milione di americani a 30 mila dollari l’anno per 30 miliardi di deficit aggiuntivo, allo scopo di piantare alberi ai lati delle strade.
La stessa Goldman Sachs invoca una nuova manovra in deficit nei suoi report macro riferiti agli USA.
.......e fossi un cittadino americano sarei in piazza a protestare con chi anima il movimento dei tea parties, ma in novembre si avvicinano le elezioni del midterm e non c’è da contare sul fatto che l’Amministrazione non spenda altri dollari del contribuente, pur di non far scendere troppo la crescita.
Nel breve, perché il medio-lungo è problema che per definizione i politici rimandano al dopo.

Ebbene l'attesa per questi FATTORI dopanti potrebbe suggeririci una realistica spiegazione al fantasmagorico Luglio delle Borse che si sono sparate un Rialzone come non si vedeva da 12 mesi a questa parte (ma un anno fa si partiva da un livello di indici molto più basso...per cui era assai più agevole correre al rialzo...).
Ed anche Agosto è partito con i fuochi d'artificio...
Altrimenti sarebbe difficile spiegare una situazione surreale in cui delle Borse Pimpantissime dovrebbero invece anticipare delle prospettive macro-economiche sempre più mosce (le trimestrali sopra-alle-attese secondo me non sono una spiegazione sufficiente).

Non a caso il comportamento delle Borse piacevolmente INSENSIBILI ad ogni segno di debolezza macro-economica mi aveva fatto venire un senso di déjà vu...
Da Marzo del 2009 più volte abbiamo assisitito a questo effetto DOPING che disallinea i mercati dai fondamentali economici: anche questa volta pare che si stia ripetendo per l'ennesima volta lo stesso schema.

Addirittura una buona fetta della cosiddetta "Ripresa" rischia di essere frutto del sopra descritto DOPING
ed adesso che siamo giunti alla prova della SOSTENIBILITA'....niente da fare....il Doping andrebbe rinnovato dopo ben 3 anni di Grande Crisi (agosto 2007-agosto 2010).
Ahinoi!

Ricordiamoci infine che se le Borse stessero scommettendo sulla nuova dose DOPING e poi quest'ultima non dovesse arrivare....o dovesse arrivare in dose minore alle attese...SBOOOOM!

STEFANO BASSI
IL GRANDE BLUFF

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